הפד האמריקאי והבנק המרכזי האירופי (ECB) שידרו בסוף השבוע האחרון מסרים ניציים ברורים, כך עולה משיח האנליסטים והפקידים ב-X. השווקים מתמחרים כעת הידוק מדיניות גלובלי ראשון מאז 2023, עם עליות חדות בתשואות האג"ח.
למה זה חשוב?
השינוי בטון של הבנקים המרכזיים משפיע ישירות על שוקי המט"ח, האג"ח והמניות. עליית תשואות בארה"ב ובאירופה מחזקת את הדולר ומעלה את עלויות המימון לחברות.
הפד השאיר את הריבית בטווח 3.50–3.75% אך 9 פקידים צופים לפחות העלאה אחת של 25 נקודות בסיס השנה. שישה מהם רואים אפילו שתי העלאות. הסיכונים לאינפלציה מאנרגיה, מכסים וביקוש מ-AI הם הגורמים המרכזיים.
ה-ECB העלה את ריבית הפיקדון ל-2.25% ביוני, העלאה ראשונה זה כשלוש שנים. ההחלטה הבאה צפויה ב-23 ביולי, והשווקים מתמחרים כ-40 נקודות בסיס נוספות עד סוף השנה.
בנק ישראל לא פרסם עדכונים משמעותיים בדיונים האחרונים, אך השפעת ההידוק הגלובלי צפויה להשפיע גם על השקל.
מה אומרים המומחים?
אנליסטים ב-X מציינים כי דקות הפד מדגישות לחצי מחירים רחבים יותר בתחבורה, אנרגיה, טכנולוגיה וחשמל. ביקוש מ-AI מוזכר כגורם חדש.
תשואות האג"ח עלו בחדות: הבונד הגרמני ל-2 שנים עלה ל-2.71% (+12 נ"ב), ל-10 שנים ל-3.09%. בארה"ב, תשואת ה-10 שנים נצפית סביב 4.70% כסף מפתח.
הדולר מתחזק על רקע התשואות הגבוהות יותר, והזהב מראה סימני חולשה טכנית.
השורה התחתונה
השווקים עוברים לשלב של הידוק גלובלי, בהובלת הפד וה-ECB. נתוני האנרגיה והגיאופוליטיקה הם הגורם הדומיננטי בטווח הקצר. כל הנתונים מבוססים על דיונים ציבוריים ב-X.
