המסחר בוול סטריט ננעל ביום חמישי באווירה חגיגית במיוחד: הדאו ג'ונס זינק ב-1.14% וסגר בשיא כל הזמנים של 52,900.07 נקודות, נעילה אחרונה לפני פגרת יום העצמאות האמריקאי. השווקים בארה"ב סגורים היום (שישי) לציון ה-4 ביולי, ויפתחו מחדש ביום שני.

הזינוק בדאו הגיע על רקע דוח תעסוקה מאכזב מהצפוי לחודש יוני, נתון שבנסיבות רגילות היה מדאיג משקיעים, אך הפעם התקבל בברכה. הסיבה: שוק עבודה חלש מהמצופה עשוי למנוע מהפדרל ריזרב להעלות ריבית בהמשך השנה. מניית אפל הובילה את העליות עם קפיצה של 4.8% בדאו.

ואולם, מאחורי התמונה המזהירה של הדאו מסתתרת מציאות מורכבת יותר. ה-S&P 500 נסגר כמעט ללא שינוי (7,483 נקודות), בעוד הנאסד"ק רשם ירידה של 0.8%, בהשפעת חולשה במניות השבבים ובמגזר הטכנולוגיה הרחב. התמונה המעורבת משקפת את חוסר האחידות שמאפיין את השוק בתקופה האחרונה: רכיבי הדאו המסורתיים מושכים מעלה, בעוד מניות הצמיחה מתקשות לשמור על המומנטום.

רבעון שני היסטורי

החג מגיע אחרי אחד הרבעונים החזקים בתולדות וול סטריט. מדד S&P 500 טיפס בכ-15% ברבעון השני של 2026, הרבעון הטוב ביותר מאז רבעון ההתאוששות של קיץ 2020. נאסד"ק 100 זינק בכ-23% באותה תקופה, הרבעון השני הטוב ביותר שלו מאז 2001.

הראלי התזזיתי, שהונע בעיקר מהתלהבות סביב בינה מלאכותית ומניות השבבים, הכניס לשוק רווחים של טריליוני דולרים תוך חודשים ספורים. ואולם המהירות שבה הגיעו העליות מעוררת גם שאלות לגבי עומקן ויציבותן.

זהב מתאושש, נפט שקט

בשוק הסחורות, הזהב נושם אוויר לאחר רבעון קשה. המתכת הצהובה סגרה את הרבעון השני בירידה של כ-16%, הרבעון הגרוע ביותר מזה 13 שנה, לאחר שהתרסקה משיא כל הזמנים של 5,586 דולר לאונקיה בינואר. השבוע היא התאוששה מעט ונסחרת סביב 4,100–4,180 דולר, בצל דוח תעסוקה חלש שהחליש את הדולר וחיזק את הביקוש לנכסי מקלט.

הנפט, לעומת זאת, נשאר שקט. WTI נסחר סביב 68–69 דולר לחבית וברינט סביב 71–72 דולר, רמות נמוכות משמעותית מהשיאים השנתיים שנחצו על רקע המתיחות הגיאופוליטית מול איראן. הסכם מסגרת שהתגבש בין ארה"ב לאיראן והקלה בחששות לגבי מיצרי הורמוז החזירו חלק מהתנודתיות החוצה מהשוק.

השורה התחתונה

יום העצמאות מוצא את וול סטריט בתמהיל של אופוריה וזהירות. הדאו חוגג שיא, והפעם יש לו תירוץ טוב בצורת נתוני מאקרו שמרגיעים את חששות הריבית. אבל מאחורי הקלעים, השוק אינו אחיד: הסקטורים המסורתיים חזקים, הטכנולוגיה מתקשה, והסחורות שולחות איתותים מעורבים.

השבוע המקוצר שלאחר החג יהיה מבחן ראשון: האם המומנטום של הרבעון השני יימשך, או שהשוק ייכנס לתקופת קונסולידציה קיצית?