יום המסחר האחרון לשבוע ננעל בעליות קלות, אבל השיח בקרב אנליסטים טכניים וסוחרי גלים נמשך גם בסוף השבוע — עם דגש על שאלה אחת מרכזית: כמה רחוק ה-rally הזה יכול להגיע?

המדדים רשמו ביום שישי נעילות שיא נוספות. ה-S&P 500 טיפס ב-0.37% ל-7,473.47 נקודות, הדאו ג'ונס הוסיף 294 נקודות (0.58%) וננעל בשיא כל הזמנים של 50,579.70, והנאסד"ק עלה ב-0.19% ל-26,343.97.

הנתון שמעסיק הכי הרבה את הסוחרים: מדובר בשבוע השמיני ברציפות של עליות — רצף שלא נראה מאז סוף 2023. לפי נתונים היסטוריים, זה קרה רק כ-20 פעמים מאז 1950.

מה אומרים האנליסטים?

ניתוחי Elliott Wave שפורסמו בסוף השבוע מתארים תמונה דומה מכיוונים שונים: ה-S&P 500 נמצא בשלבים מתקדמים של גל חמישי (wave 5) בתוך מהלך אימפולסיבי שהחל מהשפל של סוף מרץ 2026. אנליסטים ב-ActionForex מציינים שמדובר במבנה של חמישה גלי משנה, כאשר גל ((v)) בתוך הגל הנוכחי עשוי להתקרב להשלמה.

מנגד, ב-Investing.com פורסמה אזהרה כי אופיו של הגל הנוכחי הוא טרמינלי — כלומר, גל חמישי עם סימני תשישות. הכותבים מצביעים על דיוורג'נס שלילי ברוחב השוק (A/D line) מאז אמצע אפריל, סימן קלאסי לגל חמישי שמתקרב לסיומו. התחזית שלהם כוללת תיקון משמעותי לעבר רמות של 6,100±200 נקודות.

בצד האופטימי יותר, הראלי נתמך ברוטציה רחבה: משקיעים זורמים למניות קטנות ומיקרו-קאפ, ל-REITs, לאנרגיה ולערך. הרושם: "הכל עולה" — כפי שהגדיר זאת האסטרטג הראשי של Interactive Brokers, סטיב סוסניק.

מניות בודדות: TSLA בולטת, NVDA נחלשת

בשיח הטכני על מניות בודדות, טסלה (TSLA) מושכת תשומת לב לאחר שעלתה ב-1.95% ל-426 דולר ונסגרה קרוב לחלק העליון של טווח היום. האנליסטים מסמנים התנגדות ב-440 דולר; מעבר שלה עשוי לפתוח פתח לעבר 455–460 דולר. תמיכה קרובה נמצאת ב-405–410 דולר.

מנגד, אנבידיה (NVDA) ירדה ב-1.9% ל-215 דולר, בהמשך להתנהלות הפכפכה סביב פרסום הדוחות. עם זאת, המבנה הטכני לטווח הבינוני נותר חיובי — המניה פרצה מעלה מערוץ אופקי והשלימה יעד מדוד סביב 235 דולר. הירידה נתפסת כקונסולידציה ולא כשבירה.

אמזון (AMZN) נסוגה קלות (0.8%-) ל-266 דולר, אך נותרה מעל הממוצעים הנעים העיקריים עם המלצת קנייה חזקה מהמערכות הטכניות.

מה צפוי בשבוע הקרוב?

השבוע מקוצר בגלל יום הזיכרון (השווקים סגורים ביום שני), אבל לוח המאקרו עמוס: ביום חמישי יתפרסם מדד ה-PCE הליבתי — מדד האינפלציה המועדף על הפד. הצפי: 3.3%. במקביל, צפויים נאומים של יו"ר הפד קווין וורש, ג'ון וויליאמס, אוסטן גולסבי וניל קשקארי.

בהמשך השבוע: דוחות של מארוול טכנולוג'י (MRVL), סיילספורס (CRM), קוסטקו (COST), דל (DELL) וסנופלייק (SNOW) — כולן מניות שמספקות הצצה לביקוש AI.

השורה התחתונה

שמונה שבועות ירוקים מייצרים אווירת אופוריה, אבל האנליסטים הטכניים נחלקים: יש מי שרואה גל חמישי מסתיים עם סיכון לתיקון חד, ויש מי שמפנה למבנים טכניים חיוביים ולרוטציה רחבה שתומכת בהמשך. השבוע הקרוב — עם PCE, פד ודוחות טכנולוגיים — עשוי לספק את התשובה.