יום המסחר האחרון לשבוע נפתח היום (חמישי) במגמה מעורבת, כאשר החוזים העתידיים על S&P 500 נסחרים בירידה של כ-0.4% והנאסד"ק מאבד 0.6% — בעיקר על רקע תגובה פושרת לדוחות אנבידיה לאחר הסגירה אתמול. הדאו, לעומת זאת, מתקשה לשמור על המומנטום אחרי הזינוק של 645 הנקודות ביום רביעי, שסגר לראשונה מעל 50,000.

NVDA: ה"שלל-את-החדשות" המושלם

אנבידיה דיווחה אמש על הכנסות שיא של 81.6 מיליארד דולר ברבעון הראשון, עם תחזית רבעון שני של 91 מיליארד — אך המניה איבדה כ-1% במסחר המאוחר. בקרב סוחרי היום, התגובה מתוארת כ"כתף קרה" קלאסית: הציפיות היו כה גבוהות שגם ביט של שיא לא הספיק.

השוק האופציות משקף את התחושה: מנתוני Gamma Exposure (GEX) עולה כי NVDA נסחרת עמוק מעל נקודת הפליפ (כ-$190.74), כלומר באזור Gamma חיובי, מה שיוצר אפקט מייצב. המשמעות עבור סוחרי היום: הסיכוי לתנודה חדה מצטמצם. ה-IV crush שאחרי הדוחות — דפוס שחוזר על עצמו ב-23 מ-25 הפעמים האחרונות מאז 2020 — משחק לידיהם של מוכרי פרמיה וסוחרי טווח.

עם זאת, כ-5.6 מיליארד דולר עברו באופציות קצרות טווח של NVDA השבוע, עם סקיו יוצא דופן של קולות (calls) במחיר גבוה יחסית לפוטים — סימן לכך שחלק מהסוחרים הימרו על תנועה חדה למעלה. בפועל, המסחר בבוקר שאחרי מראה דשדוש בסביבת 223–224 דולר.

אקספיריישן: הגנות מעל הכול

היום הוא יום פקיעת האופציות החודשי (מכונה גם OpEx), והנתונים משקפים אווירת הגנה בקרב הסוחרים הפעילים. יחס Put/Call ב-QQQ עומד על 1.43 — יותר פוטים מקולות — עם נפח חריג בפוטים שפגיעים היום, במיוחד Strikes 575 ו-600.

ב-SPY נרשמת פעילות דומה: הפוט ה-694 מציג יחס Vol/OI גבוה במיוחד של 231, מה שמרמז על עסקאות גידור משמעותיות לקראת הסגירה.

המשמעות המעשית: סוחרי היום לא צופים דרמה גדולה השבוע — הם מגנים על פוזיציות קיימות וממתינים. עם VIX שנע סביב 17.7–17.9, רמת התנודתיות אינה מספיקה לסקלפים גדולים.

וול מארט ודיר מאכזבות

וול מארט פרסמה הבוקר תוצאות רבעוניות עם EPS של 0.66 דולר בהתאם לציפיות, אך המניה נפלה כ-2% במסחר המוקדם בעקבות תחזית חלשה לרבעון השני. התגובה מצביעה על חששות מצרכן מתון יותר — נושא שחוזר בשיח סוחרי היום לצד תוואי הריבית.

דיר (Deere) גם היא ענתה על התחזיות בשורה העליונה, אך המניה נסחרת בתנודתיות על רקע חשיפה למכסים ולסיכונים במחזור החקלאי.

הנפט והגאופוליטיקה: המשתנה הגדול

הנפט (WTI) נסחר סביב 99–101 דולר לחבית, אחרי צניחה של 2.65 דולר אתמול שהוזנה מאופטימיות לגבי התקדמות דיפלומטית במזרח התיכון ובמיצרי הורמוז. הירידה החדה במחירי הנפט ובתשואות האג"ח (10Y ירד ל-4.57%) היא שדחפה את הדאו מעל 50K — מהלך שסוחרי היום ניצלו לסקלפים מהירים, במיוחד במניות הקטנות (ראסל 2000 זינק מעל 2%).

עם זאת, התנודתיות גוברת על כל הודעה. ההצהרה האחרונה של המנהיג העליון באיראן בנושא העשרת אורניום שלחה את הנפט לעלייה של מעל 2% מוקדם יותר השבוע. סוחרי היום נותרו עם עין על כל כותרת גאופוליטית.

קוונטום: זירת התנודתיות החמה

מניות הקוונטום — IONQ, QBTS, RGTI — נותרו הפייבוריטיות למהלך יומי חד, לאחר גל מימושי רווחים באמצע מאי (IONQ ירדה כ-7%, QBTS 8% ב-18 במאי). הפוטנציאל לריצה של 5–10% ביום ממשיך למשוך סוחרי מומנטום. ברקע: חוזים ממשלתיים של IonQ עם DARPA וסוכנות החלל האמריקנית, ויחידת הממשל החדשה של D-Wave.

השורה התחתונה

יום אקספיריישן עם מנועים סותרים: דאו חוגג 50K, אבל הנאסד"ק נסוג אחרי תגובת "מכור את החדשות" לדוחות NVDA. וול מארט מוסיפה חששות מקרו-כלכליים. סוחרי היום מרוכזים בהגנות אופציות ובסקלפים ממוקדים — NVDA על תמיכה 222–223, נפט באזור 99–101 דולר, ומניות הקוונטום לאלו שמחפשים תנודתיות. התמונה הכוללת: שוק עוצם נשימה לפני הכיוון הבא.