שוק המניות האמריקאי סגר את השבוע שעבר עם תמונה מעורבת, כשהנאסד"ק צולל ב-4.6%, הירידה השבועית החדה ביותר מזה חודשים, על רקע גל מכירות במניות הבינה המלאכותית. לעומתו, הדאו ג'ונס דווקא טיפס ב-0.6%, במה שמוגדר על ידי אנליסטים כרוטציה ברורה מתוך מניות הצמיחה היוקרתיות אל עבר סקטורים הגנתיים.
ביום שישי נסגרו המדדים המובילים בירידות קלות. ה-S&P 500 ירד ב-0.05% ל-7,354 נקודות, הדאו איבד 0.09% ל-51,876, והנאסד"ק ירד ב-0.24% ל-25,298 נקודות. היה זה יום המסחר החמישי ברציפות של ירידות, רצף ההפסדים הארוך ביותר מאז אוגוסט 2025.
מה קרה במניות הבינה המלאכותית?
מניות השבבים והטכנולוגיה היו אלה שסחבו את השוק מטה. NVIDIA, מובילת מגזר הבינה המלאכותית, איבדה כ-7.7% במהלך השבוע ונסגרה במחיר של 192.53 דולר, נמוך משמעותית מרמות השיא מעל 220 דולר שנרשמו מוקדם יותר ביוני. המניה ירדה מתחת לרף הפסיכולוגי של 200 דולר במהלך המסחר.
החששות מתמקדים סביב עלויות תשתית הבינה המלאכותית. משקיעים החלו להטיל ספק בשאלה האם ההשקעות הענקיות של חברות הטכנולוגיה יניבו תשואה מספקת. Apple איבדה למעלה מ-5% בשבוע, בין היתר על רקע דיווחים על העלאות מחירים הקשורות לעלות זיכרון ואחסון.
מנגד, Micron דווקא רשמה עליות על רקע תחזיות חזקות הקשורות לביקוש ל-AI, מה שמרמז שהתמונה בתוך מגזר השבבים herself מורכבת.
הרוטציה הגדולה: מי קנה ומי מכר?
השבוע האחרון סיפק דוגמה מובהקת לרוטציה מתוך מניות צמיחה יקרות לעבר ערכים הגנתיים:
- בריאות: עלייה של 7.21%
- נדל"ן: עלייה של 3.74%
- שירותים (Utilities): עלייה של 3.53%
- מוצרי צריכה בסיסיים: עלייה של 1.58%
בצד השלילי, מגזר הטכנולוגיה הוביל את הירידות, יחד עם שירותי תקשורת ומוצרי צריכה מחזוריים. שמונה מתוך 11 סקטורים ב-S&P 500 דווקא סיימו את השבוע בעלייה, הנתון המטעה הזה מסתיר את עומק המכה בטכנולוגיה בגלל המשקל הכבד שלה במדד.
"הסחר ב-AI נהיה מסובך", כתבו מספר פרשנים בשיח הפיננסי בסוף השבוע. הכסף החם עבר ממניות בינה מלאכותית לעבר אג"ח, בריאות ומניות ערך.
מה צפוי לשבוע הקרוב?
השבוע הקרוב (29 ביוני - 3 ביולי) צפוי להיות שקט יחסית מבחינת נתונים. אין נתוני מאקרו מהותיים או דוחות שצפויים ביום שני, מה שמשאיר את תשומת הלב על התנהגות מניות הטכנולוגיה והשאלה האם גל המכירות ימצא תחתית.
חוזי העתיד (Futures) נכון לסגירת יום שישי מרמזים על פתיחה שלילית: החוזים על הדאו ירדו ב-0.34%, על ה-S&P 500 ב-0.49%, ועל הנאסד"ק ב-1.60%. עם זאת, מדובר ברמות מלפני סוף השבוע, והן עשויות להשתנות.
השורה התחתונה
השוק האמריקאי נמצא בתקופה של תיקון טכנולוגי ורוטציה רחבה. בעוד שמניות ה-AI סופגות, סקטורים שלמים בשוק דווקא עולים. השאלה הגדולה לקראת הפתיחה ביום שני היא האם החששות מעלויות תשתית הבינה המלאכותית ימשיכו להכביד על המגזר או שמדובר בהזדמנות קנייה למשקיעים הסבלניים יותר.
