השבוע האחרון בוול סטריט הסתיים בנימה מעורבת: בעוד שהנאסד"ק רשם רצף הפסדים של חמישה ימים, הרצף הארוך ביותר מאז ינואר, הדאו ג'ונס דווקא טיפס קלות, במה שמסמן תיאבון מתמשך של המשקיעים לסקטורים פגיעים פחות מתמחורי ה-AI המנופחים.

הנאסד"ק צלל ב-5% במהלך השבוע, ו-S&P 500 איבד כ-2%, כאשר שניהם סגרו את יום שישי בשינוי קל בלבד, S&P 500 ירד ב-0.05% ל-7,354.02 נקודות, הנאסד"ק ב-0.24% ל-25,297.62 נקודות, והדאו ג'ונס נחלש ב-0.09% ל-51,876.11 נקודות. שוקי המניות באירופה נסחרו הבוקר (שבת) במגמה מעורבת, כאשר המשקיעים ממתינים לפתיחת השבוע הבא.

הלחץ על השבבים

ביום שישי, סקטור השבבים היה במוקד תשומת הלב. מניית מיקרון (MU) ירדה בכ-7%, מימוש רווחים חד לאחר הדוחות החזקים שפרסמה החברה מוקדם יותר השבוע. מיקרון דיווחה על הכנסות רבעון שלישי של 41.46 מיליארד דולר, זינוק של 74% לעומת הרבעון הקודם ושל 346% לעומת אשתקד, כאשר הרווח למניה Non-GAAP עמד על 25.11 דולר, הרבה מעל הציפיות. עם זאת, התגובה בשוק Friday מראה שהתמחור הגבוה כבר מגולם במחיר.

מניית סנדיסק נפלה ביותר מ-10% ביום שישי, והצטרפו אליה ברודקום (AVGO) שנרשמה בירידה של 3.7% וסיגייט טכנולוג'י שירדה גם היא, כולן על רקע חששות המשקיעים מהערכות שווי לאחר ראלי ממושך במניות השבבים. אנבידיה (NVDA) ירדה ב-1.6% ל-192.53 דולר.

המתאזנות: אפל ומיקרוסופט דווקא עלו

לעומת מניות השבבים, שתיים מהמגה-קאפ הפתיעו בכיוון ההפוך. אפל (AAPL) עלתה ב-3.14% ביום שישי ומיקרוסופט (MSFT) טיפסה ב-5.7%, מהלך שלפי פרשנים בשוק מעיד על מעבר סלקטיבי בתוך סקטור הטכנולוגיה, ולא "יציאה גורפת" ממנו. המשקיעים מחפשים מניות עם מאזנים חזקים ורווחיות יציבה בתוך התנודתיות.

השורה התחתונה

השבוע האחרון ממחיש את העונה הנוכחית של וול סטריט: התלהבות בלתי פוסקת מ-AI מצד אחד, וחששות מתמשכים לגבי תמחור מצד שני. מיקרון dostaw דוחות פנטסטיים, והשוק לקח רווחים. ז'רמי גרנת'ם, מייסד GMO, הזהיר השבוע כי המניות האמריקאיות הן היקרות בהיסטוריה. בינתיים, הרוטציה החוצה ממניות הטכנולוגיה אל עבר ערך, סמול-קאפ וסקטורים דפנסיביים נמשכת, אך אינה מוחלטת. השבוע הבא אולי יספק תשובות נוספות, כשהמשקיעים ממתינים לנתוני מאקרו ולדוחות נוספים.