יום המסחר האחרון של השבוע המקוצר (חמישי, 18 ביוני) ננעל בעליות שערים ברוב המדדים המובילים, כאשר הנאסד"ק רשם זינוק של 1.9% והשלים עלייה שבועית של 2.4%. הראלי נשען על שילוב של התפתחויות גיאופוליטיות, הסכם ביניים בין ארה"ב לאיראן, וחדשות ספציפיות לסקטור הצ'יפים, כולל הודעת טראמפ על שותפות ייצור בין אפל לאינטל.

הנתונים המרכזיים

ה-S&P 500 עלה ב-1.1% (80.48 נקודות) ל-7,500.58, הדאו ג'ונס טיפס קלות ב-72 נקודות (0.1%) ל-51,564.70, ואילו הנאסד"ק קפץ ב-496 נקודות ל-26,517.93. גם מדד ראסל 2000 של חברות קטנות רשם עלייה חזקה של 2.1% ונסגר ב-2,979.77. תשואת האג"ח הממשלתי ל-10 שנים נסגרה ב-4.46%.

במבט שבועי, הדאו ג'ונס הוסיף 0.7%, ה-S&P 500 עלה ב-0.9% והנאסד"ק הוביל עם 2.4%.

הפד משאיר את הריבית, אבל הרמזים מעוררים דאגה

פגישת הוועדה המוניטרית ב-16-17 ביוני, הראשונה בהנהגת היו"ר החדש קווין וורש, הסתיימה בהותרת הריבית הפדרלית ללא שינוי בטווח 3.50%-3.75%. עם זאת, תשעה מתוך 18 חברי הוועדה ששלחו תחזיות צופים לפחות העלאה אחת של 0.25% עד סוף השנה. וורש עצמו נמנע מלהגיש תחזית וציין כי הדבר אינו מועיל לניהול המדיניות.

ההודעה שלאחר הפגישה הייתה קצרה מהרגיל ולא כללה התייחסות להמשך, מהלך שמשקף את מדיניותו של וורש, שמתנגד להנחיות קדימה (forward guidance). עם זאת, השוק קרא את המסר הסמוי: התשואות עלו לאורך העקום, והחוזים העתידיים על הריבית תמחרו הסתברות גבוהה יותר להעלאה.

הסכם איראן: נורמליזציה זמנית, שמן זול יותר, אופטימיות בשוק

ביום חמישי אושרר הסכם ביניים בין ארה"ב לאיראן, שנחתם בפורמט דיגיטלי, ובמסגרתו ייפתח מצר הורמוז מחדש לשיט מסחרי, ארה"ב תסיר זמנית סנקציות על נפט איראני, והצדדים ייכנסו ל-60 ימי משא ומתן להסדר קבע. בשבועות שקדמו להסכם, מחיר הנפט ירד בחדות על רקע הציפיות לפתיחת המצר שדרכו עוברת כ-20% מתנועת הנפט העולמית. ביום חמישי נסגרה חבית WTI סביב 76.60 דולר.

עבור השוק, ההסכם הוא איתות חיובי כפול: הפחתת אי-הוודאות הגיאופוליטית והורדת עלויות האנרגיה. האנליסטים ממתינים כעת ליישום בפועל של פתיחת המצר, שעשויה להימשך כ-30 יום.

אינטל מזנקת על רקע שותפות עם אפל

מניית אינטל זינקה ב-10%-12% ביום חמישי בעקבות הודעה של הנשיא דונלד טראמפ כי אפל הסכימה לשתף פעולה עם אינטל בתכנון וייצור שבבים בארה"ב. אפל, שנשענת מסורתית על TSMC הטאיוואנית לצ'יפים המתקדמים שלה, בוחנת זה כשנה אפשרויות ייצור אמריקאיות על רקע החששות משרשרת האספקה העולמית.

אינטל, ששואפת להחיות את עסקי ה-foundry שלה, עשויה להרוויח מלקוח יוקרתי. אף אחת מהחברות לא אישרה רשמית את הפרטים, וההודעה נותרה ברמה הצהרתית. עם זאת, השוק הגיב בהתלהבות: מניות הצ'יפים בכלל רשמו עליות, ו-NVIDIA השלימה מהלך חיובי נוסף.

מה צפוי בשבוע הקרוב?

השוק יפתח ביום שני, 22 ביוני, כשברקע מערכת נתונים ותיקה שכוללת תביעות אבטלה שבועיות, מדדי מנהלי רכש (PMI) ונתוני הכנסה והוצאה אישית. בנוסף, השוק ימשיך לגבש תמחור של תחזיות הריבית לאור האותות ההוקשיים מה-FOMC.

מחירי הנפט, התפתחות שותפות אינטל-אפל, והמשך היישום של הסכם הביניים עם איראן יהיו ככל הנראה הכותרות המרכזיות שמשקיעים יעקבו אחריהן.

השורה התחתונה

יום המסחר האחרון סיפק אווירה אופטימית, אבל האותות לגבי הריבית מהפד מזכירים שהדרך למעלה אינה חלקה. השוק נכנס לסוף שבוע ארוך עם מומנטום חיובי, אבל כש-9 מתוך 18 חברי הוועדה מאותתים על העלאה, גם תחושת הרווחה עלולה להתפוגג במהירות.