יום הזיכרון האמריקאי (Memorial Day) משבית היום את המסחר בוול סטריט — הבורסות סגורות, ולא יתפרסמו נתוני מאקרו משמעותיים. זהו יום של שקט יחסי, אבל השבוע שהסתיים ביום שישי מספק תמונת מצב רחבה למשקיעים.

ה-S&P 450 (SPY) נסגר ביום שישי ברמה של 745.64 דולר, עלייה שבועית של 0.95%. מדד הנאסד״ק (QQQ) טיפס ב-1.65% במהלך השבוע, ומדד השווי הקטן ראסל 2000 (IWM) רשם עלייה מרשימה של 3.32% — המשך של מגמת ה"רוטציה" לעבר מניות קטנות יותר.

NVDA בשפל של שבוע אחרי הדוחות

מניית NVIDIA ($NVDA) הייתה הסיפור הבולט של השבוע, ובמובן השלילי. החברה דיווחה על תוצאות ביום רביעי, והמניה איבדה 3.14% במהלך השבוע, ונסגרה ב-215.33 דולר. הירידה מגיעה למרות דוחות שעמדו בתחזיות, מה שמרמז על ציפיות גבוהות מדי שהיו מובנות במחיר לפני הפרסום.

גם מניות טכנולוגיה גדולות נוספות רשמו ירידות: גוגל (GOOGL) צללה ב-3.52%, מיקרוסופט (MSFT) ירדה ב-0.96% ומטא (META) איבדה 0.16% — שבוע חלש לענקיות הפרסום והחיפוש.

טסלה ממשיכה לרוץ

מנגד, טסלה ($TSLA) בלטה לחיוב עם עלייה שבועית של 3.91%, ונסגרה ב-426.01 דולר — קרובה לרמות שיא. אפל (AAPL) הוסיפה 3.69% וסגרה ב-308.82 דולר, בסמוך לשיאים.

שינוי במגזרים

בזווית מגזרית, הטכנולוגיה (XLK) הובילה עם עלייה של 3.46%, לצד שירותי בריאות (XLV) שעלו ב-2.86%. השירותים הציבוריים (XLU) זינקו ב-3.21% — תנועה האופיינית לסביבת אי-ודאות מתונה. מנגד, האנרגיה (XLE) ירדה ב-1.8% על רקע ירידת מחירי הנפט.

אי-הוודאות והאיומים

למרות השבוע הירוק, ישנם סימני אזהרה. מדד הפחד VIX ירד ל-16.7, אך גולדמן זאקס פרסם אזהרה כי החשיפה לשורט על מוצרי מאקרו בארה״ב נמצאת בשיא של עשור — מהלך שמגביר את הסיכון ל"סקוויז" (squeeze) חד בשווקים.

ברקע, דונלד טראמפ פרסם בסוף השבוע כי הושגה הסכמה בין ארה״ב, איראן ומדינות המזרח התיכון. ההסכם טרם גובש סופית, אך מדובר באות חיובי לשווקים שממתינים להפחתת המתיחות הגיאופוליטית.

מייקל הארטנט מבנק אוף אמריקה שב וקרא למפולת המתקרבת, והגדיר את השוק הנוכחי כ״הבועה הגדולה ביותר מאז מסילות הברזל״. לעומתו, גולדמן זאקס מדווח על סנטימנט ״כמעט מתריס״ של קרנות גידור, ש״הכל אין על AI״.

השורה התחתונה

היום השוק סגור, אבל התמונה מהשבוע שעבר מראה שוק שמתנהל בשני מסלולים — רוטציה למניות קטנות, תיקונים במובילות הטכנולוגיה הגדולות, וסימני שאלה סביב ה-AI והשורט הממסדי. יום המסחר הבא — מחר, שלישי — יהיה המבחן האמיתי להמשכיות המגמה.