הבנק המרכזי האירופי פרסם ב-20 ביולי ממצאים מסקר SAFE האחרון שלו. חברות דיווחו על ריביות הלוואות בנקאיות מחמירות יותר ועל תנאי אשראי כלליים קשיחים יותר. המחזור עלה במתינות, אך הרווחים נחלשו. מחירי המכירה, העלויות וציפיות השכר התמתנו, בעוד ציפיות האינפלציה נותרו יציבות.

חשבון @ecb הרשמי הדגיש את התוצאות עם תרשימים וקישור לסקר. הנתונים מראים שהעברת המדיניות המוניטרית ממשיכה להשפיע על עלויות האשראי מבלי להצית מחדש לחצי מחירים.

פעילות נוספת מחשבונות הבנקים המרכזיים והמאקרו שבמעקב הייתה דלילה. @nomurafx דן בזרימות של GPIF היפני ובסיכונים הכרוכים בהעברת פוזיציות גדולות לאג"ח מקומיות בתשואה נמוכה, תוך התייחסות למדיניות מוניטרית ולדינמיקת תשואות. פוסט נפרד עסק באג"ח סמוראי ארגנטינאיות ובשיקולי חוב FX בשווקים מתעוררים.

לא הופיעו פוסטים משמעותיים מחשבונות הפדרל ריזרב או בנק ישראל הרשמיים בחלון 20–21 ביולי בנוגע לציפיות ריבית, אינפלציה או שוקי המט"ח. @federalreserve, @BankofIsrael ומספר אנליסטים מאקרו בפרופיל נותרו שקטים יחסית בנושאים אלה בתקופה זו.

למה זה חשוב?

תקשורת של בנקים מרכזיים ונתוני סקרים מספקים אותות ישירים על עמדת המדיניות ועל התנאים הכלכליים. ציפיות אינפלציה יציבות באזור האירו מפחיתות את הסבירות לקיצוצי או העלאות ריבית בטווח הקרוב, בעוד תנאי אשראי מחמירים משקפים את ההשפעות המאוחרות של ההידוק הקודם.

היעדר תגובות חדשות מהפד ומבנק ישראל מרמז שייתכן שהשווקים נמצאים בשלב המתנה לנתונים לקראת פרסומים צפויים.

השורה התחתונה

האות המאקרו הקונקרטי ביותר ב-48 השעות האחרונות הגיע מסקר SAFE של ה-ECB, המצביע על ציפיות אינפלציה מרוסנות לצד לחץ מתמשך על עלויות האשראי. השיח הרחב יותר של הבנקים המרכזיים ב-X נותר קל, עם הערות בודדות בלבד על יפן וחובות שווקים מתעוררים מ-@nomurafx.