יום המסחר האחרון לפני חופשת הרביעי ביולי הציג תמונה טכנית מעורבת במיוחד, דאו ג'ונס קבע סגירת שיא חדשה, הנאסד"ק נחלש בחדות על רקע מכירות בסמיקונדקטורס, והאנליסטים הטכניים מבלים את סוף השבוע בניסיון לפענח לאן מועדות פניו של הראלי שהחל במרץ.

ביום חמישי, מושב המסחר האחרון לפני הסגירה החגיגית של יום העצמאות, דאו ג'ונס זינק ב-1.14% לרמה של 52,900.07 נקודות, שיא סגירה היסטורי. את העליות הובילו מניות התעשייה והצריכה היומית, בתמיכת דו"ח תעסוקה שהתפרסם כמתון מהצפוי והרגיע חששות להמשך העלאות ריבית. סמ"פ 500 לעומת זאת, נותר כמעט ללא שינוי ברמה של 7,483.24 נקודות. הנאסד"ק רשם ירידה של 0.8% ונסגר ברמה של 25,832.67.

המגה-רוטציה: איפה גלי אליוט רואים את השלב הבא?

הפער בין דאו לנאסד"ק אינו מקרי. מנתחי גלי אליוט שעקבו אחר המגמה מתחילת 2026 מתארים תמונה של מומנטום מתמשך בדאו לצד התבגרות של מחזור חמישי-גלי בנאסד"ק. לפי ניתוחים שפורסמו השבוע, הראלי בנאסד"ק מהשפל של מרץ 2026 (סביב 25,300) התפתח במבנה אימפולסיבי של חמישה גלים, וכעת הוא קרוב להשלמה או בתהליך מעבר לשלב קורקטיבי.

"מבנה הגל החמישי עשוי היה להסתיים בסביבות 27,000, ושם נראתה סטיית RSI שלילית מובהקת," כתבו אנליסטים באחד מבלוגי גלי אליוט המובילים. "המשמעות: תיקון של 2-3 גלים לפני חידוש המגמה העולה". רמת התמיכה הקריטית שמזוהה כעת היא 25,800-26,000, והתנגדות ב-27,000.

סמ"פ 500 מציג תמונה מורכבת יותר. הניתוחים הטכניים מצביעים על כך שהמדד משלים גל 4 או נמצא בעיצומו, התנהגות של קונסולידציה דגל שורי (bull flag) לאחר ראלי חד. המהלך ממרץ סומן כאימפולס שלם שגליו הפנימיים כוללים יעדים שהתממשו סביב 7,147 ואחריהם תיקון קל ל-7,046 וגל חמישי שהאריך אל עבר 7,500. כעת השאלה היא האם גל 4 הושלם או שמדובר במבנה מורכב יותר.

האזהרה של BofA: ABC בדרך?

הניתוק של BofA הזכיר למשקיעים כי השוק אינו נוסע בכיוון אחד. בצוות האסטרטגיה הטכנית של בנק אוף אמריקה בראשות פול סיאנה, הזהירו בשבועות האחרונים מפני תיקון קיץ בשוק, קורלציית ABC תלת-גלית שעשויה לשלוח את סמ"פ 500 לרמה של 6,850 נקודות בתרחיש הקיצוני ביותר.

הניתוח של BofA מתריע מפני "מלכודת שור" (bull trap): עלייה נוספת לשיא חדש סביב 7,741 עשויה להתגלות כמלכודת, במיוחד לאור עליות חדות בחוב המרווחים (margin debt). "השוק מאותת על סיכון לתיקון של 6%-7% בקיץ, עם התאוששות אפשרית רק ברבעון הרביעי," כתבו. משקיעים התבקשו לשמור על פרופיל הגנתי בחודשים יולי-ספטמבר.

רמות התמיכה שמזהים המנתחים בסמ"פ: 7,300-7,351 (תמיכה קרובה), 7,200 ו-7,000 כתמיכות עמוקות יותר. מנגד, פריצה מעל 7,500-7,600 תפתח את הדרך לעבר 7,900 ומעלה.

מה קורה בסמיקונדקטורס?

הסיפור הגדול בשיח הטכני של השבוע האחרון הוא המפולת בסמיקונדקטורס, סקטור שהוביל את הראלי במחצית הראשונה של 2026 עם עליות של כ-80% בחלק מהשמות. מייסרון (MU) צנחה ב-5.49% לרמה של 975.56 דולר, ירידה חדה שמעמידה במבחן את התמיכה ב-953-960 דולר. ניתוח טכני מצביע על כך שמדובר בגל קורקטיבי חד לאחר עליות של מאות אחוזים מתחילת השנה, כשהתנגדות קרובה 985-995 דולר.

אנבידיה (NVDA) נסגרה ב-194.83 דולר, ירידה של 1.4%. המניה מתקרבת לרמת תמיכה קריטית בטווח 191-192 דולר, אזור שמזוהה כקו הגנה אחרון לפני מהלך תיקוני עמוק יותר. מעל 197-199 דולר מתחילה ההתנגדות הראשונה. AMD לעומת זאת הציגה תמונה מעורבת יותר, כשהמניה נסחרת בקונסולידציה בטווח 518-580 דולר ללא כיוון ברור.

השורה התחתונה

השבוע הקרוב, הראשון אחרי חופשת הרביעי ביולי, יהיה מכריע לכיוון הטכני של השוק. המפגש בין שיא היסטורי בדאו, חולשה בנאסד"ק, אזהרת ABC מ-BofA ומכירות בסמיקונדקטורס יוצר תמונה טכנית שלא נראתה כך מתחילת השנה. רמת 7,480-7,500 בסמ"פ תהיה צומת ההכרעה: פריצה מעלה תחזיר את המומנטום השורי, שבירה מטה תיתן גושפנקה לתסריט התיקון.