יום המסחר הראשון של השבוע המקוצר נפתח באווירה מעורבת: בעוד הדאו ג'ונס טיפס בכ-0.3% בתמיכת אופטימיות גיאופוליטית, ה-S&P 500 נסחר סביב 7,480, ירידה מתונה מהסגירה של 7,500.58 ביום חמישי שעבר. הנאסד"ק נחלש ביותר מ-1%, תחת לחץ של מניות הטכנולוגיה המובילות.

השיח בקרב אנליסטים טכניים מתמקד בשאלה האם רמת 7,500 מהווה קו פרשת מים עבור ה-S&P 500. מצד אחד, מבנה הגלים האימפולסיבי שעלה משפל מרץ 2026 נשאר בתוקף. מצד שני, סטייה שלילית במדד ה-RSI בטווח הבינוני מאותתת על סיכון לתיקון.

המבנה הטכני: גל אימפולסיבי בתוקף

ניתוחי גלי אליוט שפורסמו בשבוע האחרון מציירים תמונה ברורה: ה-S&P 500 נמצא בהתקדמות אימפולסיבית בת 5 גלים מהשפל של 30 במרץ. גל 1 הסתיים ב-7,147.78, גל 2 תיקן לשפל של 7,046.55, ומאז התפתח גל 3 עם תת-גלים משלו.

השיא הנוכחי נרשם סביב 7,620.90, עם תת-גל (ii) שתיקן לנקודת תמיכה משמעותית ב-7,523.58. רמת המפתח להמשך העליות, לפי מנתחי הגלים, היא 7,336.33, נקודת השפל של תת-גל ((ii)) בתוך גל 3. כל עוד רמה זו מחזיקה, המבנה השורי נשאר בתוקף, והצפי הוא לגל עליות נוסף לעבר 7,650–7,720 ומעלה.

למה זה חשוב?

ה-S&P 500 מתקרב לרמות הספקולטיביות הגבוהות בטווח הקצר, והדיון בקרב הסוחרים הטכניים עובר מהשאלה "האם נמשיך לעלות?" ל"האם התיקון יגיע עכשיו או מאוחר יותר?".

העיתוי אינו מקרי. יוני היא עונתית חודש של עיכול רווחים, ומבחינת מחזורי המסחר, מדדי ה-RSI בטווחים היומי והשבועי כבר הראו סימני סטייה שלילית בגל העליות האחרון. מנתחים טכניים באתרי Investing.com ו-Elliottwave-Forecast מציינים כי סטייה זו, בשילוב עם חולשה ברוחב השוק, עשויה לאותת על תיקון בטווח הקרוב.

מה אומרים המומחים?

ברמה הסקטוריאלית, התמונה מעורבת. המגזרים המובילים היום כוללים נדל"ן (+1.18%), בריאות (+0.92%) ושירותים פיננסיים (+0.82%), מגזרים שמשגשגים בתנאים של ירידת תשואות ואופטימיות גיאופוליטית. מנגד, תקשורת (Communication Services) התרסקה ב-4.02% תחת משקל אלפבית (GOOGL) ו-SpaceX (SPCX).

ההתקדמות בשיחות השלום בין ארה"ב לאיראן, בתיווך קטאר ופקיסטן, היא הכוח המניע מאחורי אופטימיות המשקיעים. הסכם פוטנציאלי בתוך 60 יום הוריד את פרמיית הסיכון במחירי הנפט, כשחבית ברנט נחלשה לכ-79 דולר, ירידה של 1.7%. ירידת מחירי האנרגיה, בתורה, תומכת בציפיות לאינפלציה נמוכה יותר ומקטינה את הלחץ על הפדרל ריזרב.

השורה התחתונה

השוק מצוי בצומת טכני. מבנה הגלים הארוך מצביע על פוטנציאל לעליות נוספות, אבל הסטיות וההיחלשות ברוחב השוק מזכירות שכל גל אימפולסיבי מגיע בסופו של דבר לגל מתקן. רמת 7,336 היא הקו האדום לשוורים. כל עוד היא מחזיקה, המגמה השורית בתוקף. שבירה מתחתיה עשויה לסמן את סוף גל 3 ותחילת תיקון משמעותי.