השבוע האחרון במאי 2026 היה עמוס באירועים משמעותיים בשוק ההנפקות, עם שורה של S-1 filings, הנפקות שהושלמו, וצפי לשיא היסטורי בהנפקת SpaceX ביוני.
האירוע הדרמטי ביותר הגיע מ-SpaceX, שפרסמה ב-20 במאי את ה-S-1 הציבורי שלה וחשפה לראשונה את מצבה הפיננסי. החברה מתכננת להירשם למסחר בנאסד״ק תחת הסימול SPCX, לפי שווי יעד של 1.75–2 טריליון דולר — מה שיהפוך אותה ככל הנראה להנפקה הגדולה בהיסטוריה. מה-S-1 עולה כי הכנסות SpaceX עמדו על כ-18.6 מיליארד דולר ב-2025, כאשר כ-11.4 מיליארד דולר הגיעו מ-Starlink. ההכנסות ברבעון הראשון של 2026 הסתכמו ב-4.69 מיליארד דולר. החברה רשמה הפסדים נטו משמעותיים, המוערכים בכ-4.3 מיליארד דולר ברבעון הראשון, בשל השקעות כבדות ב-Starlink, Starship ובתשתיות AI. המכרז המוסדי (roadshow) צפוי להתחיל סביב 8 ביוני, והמסחר עשוי להתחיל ב-12 ביוני.
לינקולן אינטרנשיונל (LCLN), בנק השקעות גלובלי, הונפקה בבורסת ניו יורק ב-20 במאי. היא גייסה כ-421 מיליון דולר במחיר של 20 דולר למניה — הקצה העליון של טווח המתומחר. המניה זינקה בכ-12.6% ביום המסחר הראשון, ונסחרת כעת סביב 22.82 דולר. החברה נסחרת לפי שווי שוק של כ-2.3 מיליארד דולר.
למה זה חשוב?
הנפקת SpaceX צפויה להיות אירוע חסר תקדים בשוק ההון האמריקאי. שווי היעד של עד 2 טריליון דולר משקף לא רק את פעילות החלל של החברה, אלא גם את מערך Starlink, חוזה חלל עמוק עם NASA, והתרחבותה לתשתיות AI. במקביל, Lime ו-Blockchain.com מצטרפות לגל ההנפקות של 2026, שמגיע עם עלייה של 8.57% במספר ההנפקות לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
Lime (Neutron Holdings), חברת המיקרו-מוביליטי המגובה על ידי Uber, הגישה ב-7–8 במאי S-1 להנפקה בנאסד״ק תחת הסימול LIME. החברה פועלת בכ-230 ערים ב-29 מדינות, עם הכנסות שהגיעו לכ-887 מיליון דולר ב-2025 (לעומת 521 מיליון ב-2023). עם זאת, Lime עדיין אינה רווחית, ובמסמכי ההנפקה הופיעה אזהרת "going concern" בשל התחייבויות חוב גדולות המועדות לפירעון בתוך 12 חודשים. החברה נסחרת לפי שווי מוערך של כ-2 מיליארד דולר.
Blockchain.com הודיעה ב-21 במאי על הגשת טיוטת S-1 חסויה ל-SEC. החברה, שנוסדה ב-2011 והינה אחת מפלטפורמות הקריפטו הוותיקות בעולם, דיווחה על מעל 1.1 טריליון דולר בעסקאות שבוצעו דרכה, ועל רווחיות מתואמת בשלוש השנים האחרונות. החברה הוערכה בכ-7 מיליארד דולר בסבב הגיוס האחרון שלה ב-2023.
Blackstone Digital Infrastructure Trust (BXDC), קרן ריט להשקעה במרכזי נתונים בחסות Blackstone, השלימה ב-14 במאי הנפקה של 1.75 מיליארד דולר, אשר התרחבה ל-2 מיליארד דולר עם מימוש אופציית היתר. המניה החלה להיסחר במחיר של 20 דולר ונסחרת כעת סביב 22.34 דולר. הקרן, שעדיין לא רכשה נכסים, מזהה הזדמנויות השקעה בהיקף של כ-25 מיליארד דולר בשווקים מרכזיים כמו צפון וירג'יניה, אוהיו ופיניקס.
בתחום הדוחות, Cango Inc. (CANG) — חברה שהפכה מכוח רכב סיני לחברת כריית ביטקוין ותשתיות AI — מפרסמת הערב (31 במאי) את תוצאות הרבעון הראשון. התחזית המוקדמת עומדת על הכנסות של כ-100.4 מיליון דולר ו-EPS שלילי של 0.19- דולר. החברה החטיבה 496.35 ביטקוין בינואר לבדו, ומחזיקה בכ-7,474 BTC נכון לסוף אותו חודש. הכנסותיה מגוונות בין מכירת BTC ממוקש, פעילות מיחשוב AI/HPC, ועסקי ייצוא רכב משומש בקנה מידה קטן יותר.
השורה התחתונה
שוק ההנפקות ממשיך לצבור תאומה. SpaceX היא ללא ספק האירוע המרכזי של השנה בשוק, עם פוטנציאל לשבור את שיא ההנפקה של ארמקו הסעודית ולהכניס פרק חדש לגמרי בשוק ההון. Lime ו-Blockchain.com מייצגות שני סקטורים שונים — מיקרו-מוביליטי וקריפטו — אך שתיהן נעות לכיוון השוק הציבורי במומנטום חיובי. בינתיים, ההנפקות של לינקולן אינטרנשיונל ובלאקסטון דיגיטל תשתיות מוכיחות שגם כסף "ישן" מוצא עניין ציבורי.
