ביום שישי האחרון נסגרו המדדים המובילים בוול סטריט בירידות קלות, אך הסיפור האמיתי של הסשן היה המשך מגמת הרוטציה, מסחר במניות סמול-קאפים על חשבון מניות הטכנולוגיה הגדולות.

הנאסד"ק (QQQ) ירד ב-1.38% ל-706.52 דולר, והשלים בכך את היום החמישי ברציפות של ירידות, רצף השלילי הארוך ביותר מזה חודשים. מדד S&P 500 (SPY) רשם ירידה של 0.72% ל-728.99 דולר. מולם, ראסל 2000 (IWM) דווקא עלה ב-0.31% ל-299.83 דולר וסגר בשיא כל הזמנים.

למה זה חשוב?

הפער בין ביצועי מניות הטכנולוגיה הגדולות לבין מניות הסמול-קאפים מייצר הזדמנויות מסחר יוצאות דופן עבור סוחרי היום. בעוד שמניות כמו אנבידיה, ברודקום ומיקרון סובלות מלחץ מתמשך, על רקע חששות מעלויות AI גבוהות ודיווחים על עיכוב אפשרי בהנפקת OpenAI, הסמול-קאפים נהנים מזרימת כספים משמעותית.

השבוע הקרוב, שהוא שבוע מקוצר לקראת יום העצמאות האמריקאי (המסחר ייסגר ביום שישי), כולל לוח נתונים כלכלי כבד. ביום רביעי יתפרסמו נתוני ה-ADP ומדד ה-ISM לייצור, וביום חמישי, דו"ח התעסוקה החודשי (NFP), שהוא האירוע המרכזי של השבוע.

מה אומרים הסוחרים?

בקרב סוחרי היום והטריידרים הקצרים, השיח מתמקד בשאלה אם הרוטציה מסמקום לסמול-קאפים היא זמנית או תחילתו של שינוי מבני.

הטיעון בעד הרוטציה: מניות הטכנולוגיה הגדולות התרחקו מהממוצעים הנעים שלהן. הנאסד"ק נסגר מתחת לממוצע הנע ל-50 יום בפעם הראשונה מאז אפריל, סignal טכני שמזמין סוחרים לחפש אפיקים אחרים. הסמול-קאפים, לעומת זאת, מציגים מומנטום חיובי עם עלייה של 22.3% מתחילת השנה לעומת 7.5% ב-S&P 500.

הטיעון נגד: האנליסטים בוול סטריט מעלים את היעדים ל-S&P 500 (ג'יי.פי מורגן עדכן ל-7,800), והעונה הרבעונית הבאה עשויה להחזיר את תשומת הלב לטק'. עם זאת, בטווח הקצר, מוסדות וסוחרים פרטיים מרימים הילוך בעמדות הסמול-קאפים.

השורה התחתונה

השבוע הקרוב יהיה מבחן מכריע למגמת הרוטציה. דו"ח התעסוקה ביום חמישי יכול לחזק את האמונה בצמיחה רחבה, או דווקא להחזיר את המשקיעים למקלט של מניות הטק הגדולות. סוחרי היום צפויים להתמקד בסמול-קאפים ובסקטורים דפנסיביים כמו בריאות ונדל"ן עד להתבהרות התמונה.

המסר מהשבוע האחרון ברור: בפעם הראשונה מזה חודשים, לא כל הכסף זורם לאותן חמש-שש מניות טכנולוגיה.