יום המסחר האחרון לשבוע הסתיים בנימה מעורבת אבל חיובית עבור סוחרי היום. מצד אחד, מניות הקוונטום פרצו קדימה בעקבות מימון ממשלתי משמעותי, ומנגד אנבידיה רשמה מימוש אחרי דוחות שהחמיצו את הציפיות המוגזמות של השוק.

עם זאת, התמונה הרחבה נותרת אופטימית: ה-S&P 450 רשם עלייה שבועית שמינית ברציפות — הרצף הארוך ביותר מאז 2023 — וסגר ברמת 7,473 נקודות. הדאו ג'ונס חצה את רף 50,000 הנקודות לראשונה בהיסטוריה, וסגר את השבוע בשיא של 50,580.

הקוונטום הוא הסיפור הגדול

אין ספק מה משך את תשומת הלב של סוחרי היום השבוע. ביום חמישי הודיע משרד המסחר האמריקאי על כוונה להעניק כ-2 מיליארד דולר בתמיכה ל-9 חברות קוונטום, מתוך תקציב CHIPS Act. התגובה בשוק הייתה natית. מניית Rigetti Computing זינקה ב-19.87% ל-26.42 דולר. D-Wave Quantum טיפסה ב-14.22% ל-29.40 דולר. IBM, שקיבלה את הנתח הגדול ביותר (כמיליארד דולר), עלתה ב-0.3% בלבד ל-254 דולר.

הנפח במניות הקטנות היה יוצא דופן: RGTי רשמה מחזור של מעל 180 מיליון מניות לעומת ממוצע של כ-30 מיליון. QBTS רשמה למעלה מ-140 מיליון מניות.

המימון מגיע בתמורה להחזקות ממשלה בחברות, ומטרתו להאיץ את הפיתוח של מחשוב קווננטי סובל-שגיאות בארה"ב — מול התחרות הסינית הגוברת. מבחינת סוחרי היום, מדובר בהמנון טהור למומנטום: חדשות ענק, מניות קטנות עם נזילות גבוהה ותנודתיות דו-ספרתית.

NVDA: דוחות מצוינים, תגובה מאכזבת

אנבידיה פרסמה דוחות רבעוניים חזקים — הכנסות של 81.6 מיליארד דולר, צמיחה של 85% בשנה — בדיוק כפי שהשוק ציפה. ובכל זאת, המניה ירדה ב-1.9% ל-215.33 דולר, בתבנית קלאסית של "קנה שמועה, מכור את הידיעה".

עבור סוחרי היום, התנועה הזו מוכרת. המניה הגיעה לרמות שיא לקראת הדוחות, והציפיות היו כה גבוהות עד שהביצוע בפועל פשוט לא הספיק כדי לקחת אותה גבוה יותר. המהלך ירד ביום שישי סימן מימושים של סוחרים שלקחו רווחים אחרי עליות השבועות הקודמים.

TSLA, DELL והמגמה בתיקון

טסלה דווקא רשמה עלייה נאה של 1.95% ל-426 דולר, בהמשך למומנטום החיובי שלה בשבועות האחרונים. דל טכנולוג'יס הכתה את תחזיות האנליסטים וזינקה ב-16.8% ל-295 דולר על רקע ביקושים חזקים בתחום שרתי AI.

וורקדיי עלתה ב-5.16% ל-128 דולר לאחר שפיספסה במעט את תחזיות ההכנסות אבל הציגה צמיחה ברווחיות.

למה זה חשוב?

השבוע השמיני ברצף של עליות מספר סיפור חשוב יותר ממניות בודדות. השוק מפגין חוסן יוצא דופן למרות ריבית גבוהה (תשואת האג"ח ל-10 שנים טיפסה ל-4.59%, רמת שיא של שנה), מתח גיאופוליטי במזרח התיכון, ומגמת רוטציה מסקטור הטכנולוגיה למגזרים מחזוריים.

התשואה העולה על האג"ח היא הדאגה המרכזית של המשקיעים לטווח הבינוני, אבל כרגע היא לא מספיקה לעצור את הראלי. מנגד, ייתכן שהיא תומכת ברוטציה לעבר מגזרים כמו אנרגיה, חומרים ותעשייה.

השורה התחתונה

השבוע היה חגיגה לסוחרי היום. מניות הקוונטום הציעו תנודתיות דו-ספרתית ונזילות יוצאת דופן — בדיוק מה שהסוחר הפעיל מחפש. NVDA סיפקה את התזכורת השגרתית לכך שגם דוחות מעולים יכולים להניב אכזבה אם התמחור מראש גבוה מדי.

השוק נכנס לסוף שבוע עם מומנטום חיובי, אבל עם לא מעט סימני שאלה: הריבית ממשיכה לעלות, הרוטציה בין הסקטורים נמשכת, ומניות הקוונטום — שזינקו באגרסיביות — עלולות להיסחר בתנודתיות יתרה גם בשבוע הבא.