שוק הקריפטו נפתח לשבוע חדש בתחושה של דיכאון. ביטקוין מתקשה להישאר מעל 64 אלף דולר, את'ר נסחר סביב 1,740 דולר בלבד, ומטבעות המם, שהיו הכוכבים של 2024, צנחו ב-82% מהשיא. מדד הפחד והחמדנות (Fear & Greed) עומד על 20 בלבד, במובהק בטריטוריית "פחד קיצוני".

הנתון הזה, שמודד תנודתיות, מומנטום, סנטימנט ברשתות חברתיות ומדדים נוספים, נמצא קרוב לשפל ההיסטורי שלו. הוא משקף שוק שבו האופטימיות התאדתה, והמשקיעים יושבים על הגדר.

מה קורה בשוק?

ביטקוין פתח את היום סביב 63,200 דולר והתאושש קלות לאזור 64,500–65,000 דולר, אך המומנטום חסר. המטבע רחוק ב-49% מהשיא שלו מעל 126 אלף דולר בדצמבר 2025. מתחת לפני השטח נרשמה במהלך סוף השבוע הוצאה גדולה של כ-11 אלף BTC מבורסת OKX, מהלך שמשכו תשומת לב אבל לא תורגם לעליית מחיר משמעותית.

גם הזרימה היומית התהפכה היום: אחרי ימים של יציאות נטו מהבורסות, נרשמה כניסה קטנה של כ-522 BTC. המגמה השבועית עדיין שלילית (כ-11 אלף BTC בחוץ), אבל השינוי היומי עשוי להעיד על התלבטות קצרת טווח.

את'ר ממשיך להיות החוליה החלשה. המטבע נסחר סביב 1,740 דולר, ירידה של 65% מהשיא של 2025. יוני היה היסטורית חודש חלש לאת'ר, והשנה זה בולט עוד יותר. זרימת הון החוצה מקרנות ה-ETF של את'ר לא פסקה לחלוטין, והסנטימנט סביבו שלילי במיוחד גם במונחים היסטוריים.

מי כן קונה?

דווקא בתוך החשש הכבד, יש מי שמגדיל חשיפה. כתובות הלווייתנים הגדולות (אלו שמחזיקות 1,000–10,000 BTC) הוסיפו כ-68 אלף ביטקוין ב-60 הימים האחרונים, הרמה הגבוהה ביותר מאז פברואר. במקביל, המשקיעים הבינוניים (קבוצת 100–1,000 BTC) דווקא מימשו ומכרו כ-41.6 אלף מטבעות באותה תקופה. התמונה שמצטיירת היא של התבדרות: הכסף החכם הגדול אוסף, והספקולנטים הבינוניים יוצאים.

Strategy (לשעבר מיקרוסופט, ובכן, מיקרוסטרטג'י) ממשיכה בפעילות הרכישה השבועית שלה. בשבוע שהסתיים ב-21 ביוני הוסיפה החברה 520 BTC בכ-35 מיליון דולר, במחיר ממוצע של כ-67 אלף דולר. זו הפעם השלישית ברציפות שהחברה רוכשת ביטקוין, וההחזקה הכוללת שלה עומדת כעת על 847,363 BTC.

מטבעות המם, המפולת נמשכת

המגזר שסחף את שוק הקריפטו ב-2024 ממשיך לקרוס. שווי שוק מטבעות המם ירד מ-135 מיליארד דולר בשיא לכ-30 מיליארד דולר בלבד, צניחה של 82%. דוג'קוין נסחר סביב 0.08 דולר, PEPE סביב רמות נמוכות משמעותית, וההייפ שהניע את התחום התפוגג.

הסימנים מראים על בריחת הון מספקולציה טהורה לנכסים מבוססים יותר, בתנועה שאולי תיטיב עם ביטקוין בטווח הארוך אך כואבת מאוד למי שנכנס מאוחר למוקדי המם.

למה זה חשוב?

השילוב בין פחד קיצוני לבין צבירה של לווייתנים הוא דפוס היסטורי מוכר, הוא קדם לעליות משמעותיות במחזורים קודמים. מצד שני, התנאים המאקרו-כלכליים שונים: ריבית שעדיין גבוהה, תזרים ETF שלילי, וחוסר בהירות רגולטורית בארה"ב.

"כשכולם מפחדים, ייתכן שזה הרגע החכם לקנות", המוטו הזה חוזר במחזורים, אבל התזמון המדויק לא ידוע לאף אחד. מה שברור הוא שהסנטימנט הנוכחי קיצוני מספיק כדי למשוך תשומת לב של משקיעים כבדים.

השורה התחתונה

הקריפטו נמצא בחודשים הקשים ביותר של 2026, כשהפחד שולט והמחירים רחוקים מהשיאים. אבל מתחת לפני השטח, מי שמניחים שהשוק הזה עתיד להתאושש, ממשיכים לצבור בהיקפים משמעותיים. ביטקוין מדגים עמידות סביב 64 אלף דולר, והשבוע הקרוב יכריע אם זהו בסיס זמני או המשך ירידות.