ביטקוין רושם עלייה של כ-3.3% ב-24 השעות האחרונות ונסחר סביב 77,000–77,200 דולר, לאחר שנגע בשפל של 74,300 דולר ביום שישי. הזינוק מגיע על רקע דיווחים על התקדמות בהסכם בין ארה"ב לאיראן — כולל פתיחה מחדש של מצר הורמוז — ששלחו גל של אופטימיות לשווקי הסיכון.

ואולם, מתחת לפני השטח, התמונה מורכבת יותר.

למה זה חשוב?

העלייה היומית אינה משקפת את עומק החששות בשוק. מדד הפחד והחמדנות (Fear & Greed) של alternative.me צנח ל-25, רמת "פחד קיצוני" — נתון הנמוך מהקריאה של 28 אתמול ומרמות של 39 לפני חודש. גם מדדים חלופיים כמו של CoinMarketCap (39) ו-Binance Square (38) משדרים זהירות.

מעבר לסנטימנט, תעודות הסל על ביטקוין בארה"ב ממשיכות לדמם. בשבועיים האחרונים נרשמה יציאה מצטברת של 2.26 מיליארד דולר — השבוע הגרוע ביותר מאז סוף ינואר. ביום חמישי לבדו נרשמה יציאה של 105 מיליון דולר, כשבלקרוק (IBIT) ופידליטי (FBTC) מובילות את המגמה השלילית.

מה אומרים המומחים?

אנתוני פומפליאנו (@APompliano) מתייחס להשפעה המקרו-כלכלית על קריפטו בהקשר של כניסת קווין וורש לתפקיד יו"ר הפד. וורש, שמונה לאחרונה, מביא עמו מדיניות מוניטרית זהירה שמעיקה על נכסי סיכון — גם אם הסכם איראן מספק רגע של הקלה.

מנגד, ווילי וו (@woonomic) מנתח את נתוני הרשת ומצביע על ירידה נוספת ביתרות ביטקוין בבורסות — כ-2.47 מיליון BTC בסך הכל, רמה הנמוכה משמעותית משיאים של מעל 3 מיליון BTC בשנים קודמות. מגמת היציאה מהבורסות לארנקים פרטיים ולמשמורת מוסדית נמשכת, ומהווה אות שורי ארוך-טווח.

את'ריום ממשיך לפגר משמעותית. המטבע נסחר סביב 2,110–2,130 דולר, ויחס ETH/BTC ירד ל-0.0275 — שפל רב-שנתי. בגזרת תעודות הסל, נרשם רצף יציאות של 10 ימים רצופים. הקושי של את'ריום להתאושש נובע בין היתר מתחושת "משבר זהות" סביב הקרן — דיווחים על עזיבת בכירים (brain drain) מעיבים על אמון המשקיעים לטווח הקרוב.

השורה התחתונה

השוק נקרע בין שני כוחות מנוגדים: אופטימיות גיאופוליטית לטווח קצר מול מעבר כיסא בפד, יציאת כספים מתעודות הסל, וסנטימנט שנמצא בפחד קיצוני. הנתונים הארוכי-טווח — במיוחד הירידה ביתרות הבורסות — ממשיכים לתמוך בתזה השורית, אך בטווח הקרוב השוק נותר פגיע לזעזועים. ביום ראשון שקט יחסית, כל העיניים נשואות לפתיחת השבוע בוול סטריט ולנתוני מאקרו שיבואו.