יום שני, 15 ביוני 2026, מביא תפנית חדה בשוקי הסחורות. בצד האנרגיה, מחירי הנפט צונחים ביותר מ-5% בעקבות ההכרזה על הסכם הפסקת אש בין ארה"ב לאיראן, הכולל פתיחה מחודשת של מצר הורמוז. בצד המתכות, הזהב קופץ ביותר מ-2% ומתאושש מעל 4,300 דולר לאונקיה, בעוד התבואות ממשיכות להיסחר תחת לחץ ממלאים גדולים.

ההסכם שטלטל את שוק הנפט

הנפט רשם היום ירידות חדות כשהנשיא טראמפ הכריז על השלמת הסכם הפסקת אש עם איראן. ההסכם, שעתיד להיחתם רשמית ב-19 ביוני, מבטיח את פתיחת מצר הורמוז ומסיר את הסגר הימי האמריקאי על נמלי איראן.

חוזי WTI נסחרים סביב 80.30 דולר לחבית — ירידה של כ-5.4%. חוזי ברנט יורדים לכ-83.20 דולר, עם ירידה דומה של כ-5%. ההסכם מסמן שינוי דרמטי לאחר חודשים של לחימה שהעלתה את מחירי הנפט לשיאים של מעל 120 דולר בתחילת השנה. הנפט כבר ירד בכ-19-20% במאי על רקע אופטימיות להפסקת אש, אך הירידה היום מחדדת את ההשפעה.

האנליסט Javier Blas מבלומברג, הנחשב לאחד הקולות הבכירים בשוקי הסחורות, הדגיש בחודשים האחרונים כי סיום משטר הסנקציות הימיות וההכרזה על הפסקת אש עלולים לשחרר כמויות משמעותיות של נפט איראני לשוק ולבטל את פרמיית הסיכון שהייתה מגולמת במחיר.

זהב מתאושש — האם זה מהלך טכני או התחלה של גל עליות?

בניגוד חד לנפט, הזהב מזנק היום בכ-2.2% לרמה של 4,317 דולר לאונקיה. המתכת היקרה נסוגה משיא כל הזמנים של 5,589 דולר מינואר ורשמה ירידה של שלושה חודשים רצופים עד מאי, כולל שבירה של הממוצע הנע ל-200 יום.

Ole Hansen, ראש אסטרטגיית סחורות בסקסו בנק, תיאר בימים האחרונים את רמת 4,075 דולר כ"תמיכה קריטית" של תיקון פיבונאצ'י 38.2%. העלייה היום מחזירה את הזהב מעל 4,300 ומציבה יעד של 4,500 דולר כאבן דרך טכנית, ולאחריה 4,600 דולר — רמת הממוצע הנע ל-50 יום.

Hansen מדגיש כי מגמת השוק השורי לטווח הארוך נותרת על כנה, עם קניות של בנקים מרכזיים, פיזור יתרות, חששות פיסקליים ונט-דולריזציה. הוא צופה יעד של 6,000 דולר בתוך 12 חודשים.

מנגד, Mike McGlone מבנק ההשקעות בלומברג אינטליג'נס מזהיר כי המתכות היקרות עשויות להיות בשיאן הרב-שנתי. לדבריו, הכסף, שהיה בעלייה של מעל 60% מוקדם יותר השנה, הפך להפסד נכון לתחילת יוני — מה שמהווה איתות אזהרה גם לזהב. מק-גלון מציין כי מדד BCOMAMT עלה רק ב-6% מתחילת השנה, בפיגור לעומת S&P 500.

תבואות: מלאים גדולים שומרים על לחץ

שוקי התבואות ממשיכים לנוע במגמה שלילית מתונה בעקבות דו"ח WASDE של משרד החקלאות האמריקאי מ-11 ביוני. הדו"ח לא הציג שינויים מהותיים: מחיר התירס הממוצע נותר על 4.40 דולר לבושל, מחיר פולי הסויה על 11.40 דולר, ומחיר החיטה הופחת ב-50 סנט ל-6.00 דולר.

המלאים הגדולים של תירס וסויה מעונת 2025/26 ממשיכים להכביד:

• תירס (יולי, CBOT): 410 סנט לבושל — ירידה של 0.3%
• פולי סויה (יולי, CBOT): 1,114 סנט לבושל — ירידה של 0.2%
• חיטה (יולי, CBOT): 583 סנט לבושל — ללא שינוי משמעותי

יצרני התבואות בארה"ב מתמודדים עם העונה השנייה בגודלה בהיסטוריה, ובינתיים תנאי מזג האוויר נוחים ברוב אזורי הגידול.

למה זה חשוב?

יום המסחר היום מסמל שינוי תמהיל בסיכונים הגלובליים. מצד אחד, סיום המתיחות במזרח התיכון מוריד פרמיית סיכון מהנפט ועשוי לשחרר היצע לשוק. מצד שני, החולשה בדולר והתנודתיות הפיננסית ממשיכות לתמוך בזהב. התבואות נשארות מאחור, לכודות במלאים גדולים שצפויים להמשיך וללחוץ על המחירים עד לעונת הגידול הבאה.

השורה התחתונה

הנפט הוא הסיפור המרכזי של היום. הסכם איראן מייצר שינוי בסיסי בסביבת ההיצע הצפויה. הזהב מפגין חוסן אבל מפולג בין התזה השורית של Hansen לבין אזהרות השיא מפי McGlone. התבואות — כרגע בשולי תשומת הלב — עלולות להפתיע בהמשך העונה אם פגעי מזג האוויר ישנו את תחזיות היבול.